Глава 6 АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

К — единовременные затраты капиталовложения , тыс. На практике возможно применение показателя максимума приведенной прибыли, данный показатель исчисляется по формуле: В реальной хозяйственной практике руководители компаний часто сталкиваются с проблемой выбора лучших вариантов инвестирования. При отборе лучшего варианта инвестиционных вложений необходимо учитывать одно важное условие: Другими словами, необходимо сформулировать критерий отбора наиболее предпочтительного варианта из числа показателей оценки эффективности инвестиций. Несомненно, что комплексное использование показателей оценки эффективности инвестиций, позволит руководству компании минимизировать инвестиционный риск и снизить ошибки в принятии инвестиционных решений, а также повысить эффективность их производства в целом. К числу проблем, затрудняющих оценку эффективности инвестиций, относится несовершенство действующих нормативных документов, используемых в отечественной практике, так как действующие нормативные документы предлагают осуществлять экономическую оценку эффективности инвестиционных проектов с применением различных показателей. Проблемы возникают в связи с несоизмеримостью экономического, социального, экологического критериев при выборе инвестиционных проектов.

Глава 6.5. Обоснование инвестиционных решений

Глава 1. Теоретические основы инвестиционного анализа Теоретические основы анализа инвестиционной деятельности организации Теоретические основы оценки экономической эффективности инвестиционных проектов Глава 2. Организационно-экономическая характеристика исследуемой организации. Разработка и обоснование инвестиционного проекта на основе деятельности реальной организации 2. Анализ инвестиционного проекта 3.

смогут применить полученные теоретические и практические знания при прохождении . экономического обоснования инвестиционных решений.

Суть анализа инвестиционных проектов 6. Откуда берутся идеи инвестиционных проектов? Критерий инвестирования: Оценка потоков денежных средств инвестиционного проекта 6. Стоимость капитала 6. Анализ чувствительности проекта с использованием электронных таблиц 6. Анализ проектов по снижению себестоимости продукции 6. Проекты различной длительности 6. Сравнение взаимоисключающих проектов 6.

Инфляция и планирование инвестиций В предыдущей главе мы рассмотрели вопрос применения анализа дисконтированных денежных потоков при принятии наиболее важных финансовых решений, с которыми люди сталкиваются на протяжении своей жизни. В этой главе мы используем те же самые методики, но уже применительно к принятию руководством компаний инвестиционных решений в таких случаях, как, например, выпуск нового товара либо инвестирование в исследовательские лаборатории, заводы, оборудование, склады, выставочные залы, маркетинговые программы и обучение служащих.

В процессе обучения студенты должны освоить анализ жизнеспособности и рискованности инвестиционного проекта, научиться выполнять конкретные расчеты, подтверждающие доходность и безопасность коммерческого проекта, уметь дать комплексную экономическую оценку инвестиционного проекта в целом. Данное учебное пособие адресовано студентам, обучающимся по специальностям"Экономика и управление на предприятии" и"Прикладная информатика в экономике", а также может быть полезно слушателям факультета повышения квалификации, руководителям, специалистам предприятий.

Приведенный ниже текст получен путем автоматического извлечения из оригинального -документа и предназначен для предварительного просмотра.

Важно понимать, что если вы приняли решение вложить куда-либо свои денежные В рамках оценки эффективности инвестиционных вложений основная .. услугу как «Маркетинговое обоснование инвестиционного проекта». услуги и не консультирует по теоретическим вопросам основ маркетинга.

Нанеся полученные значения на диаграмму рис. Рисунок 6. График инвестиционных возможностей Предприятие располагает инвестиционными проектами на общую сумму млн. Для их реализации ему необходимо привлечь в планируемом году капитал на такую же сумму. Однако привлекаться должен только такой капитал, средняя цена которого ниже ожидаемой доходности проектов. Предельные значения были рассчитаны в предыдущем параграфе и представлены в графическом виде рис.

Для отбора проектов, которые могут быть включены в бюджет капиталовложений, необходимо наложить график предельных значений на график инвестиционных возможностей рис. Точка пересечения возрастающей кривой цены капитала с убывающей кривой инвестиционных возможностей будет соответствовать предельному уровню . Привлечение капитала по более высокой цене не имеет смысла, так как финансируемые из этого капитала проекты не смогут обеспечить внутренюю норму доходности, достаточную для покрытия такой цены.

На рис. Привлечение дополнительных ресурсов по более высокой цене не будет иметь смысла, так как у предприятия уже не останется проектов, обеспечивающих доходность более высокую, чем эта цена. Графическая интерпретация данного утверждения заключается в том, что привлекаться должен лишь тот капитал, цена которого на графике отображена левее точки .

Оценка эффективности инвестиционных проектов и выбор предпочтительных решений - 277

Большую из величин принимаем ставкой дисконтирования. Во второй же ситуации, эксперт принимает за ставку дисконтирования. Управление инвестиционными проектами Для любого инвестиционного проекта необходимо определять величины всех инвестиционных показателей, так как решение об исполнении проекта инвестирования принимается на основе их совокупности.

Фокина О. М. Экономическое обоснование инвестиционного проекта. ( Высшее образование) В учебнике рассматриваются теоретические основы и конкретные методы обоснования эффективности инвестиционных решений.

Оценка производится с помощью финансовой модели проекта с выходом на его позитивные результаты — денежные потоки, сопоставления нормативных в т. Применяемые критерии оценки инвестиций и инвестиционных проектов разнообразны напр. Экономико-математический словарь: Словарь современной экономической науки. Оценка Смотреть что такое"Оценка эффективности инвестиционных проектов" в других словарях: Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов мелиорации сельскохозяйственных земель — Терминология РД АПК

Ваш -адрес н.

Сравнительный анализ основных показателей Введение к работе Актуальность диссертационного исследования и степень разработанности проблемы. Одним из проявлений кризисных явлений в российской экономике является продолжающееся с года падение инвестиций. В гг. Ослабление инвестиционной активности выступает, в свою очередь, как основной, хотя далеко не единственный, фактор отрицательной динамики экономического роста за исключением года, когда наметилась слабая тенденция роста ВВП. Эти объяснения во многом справедливы, но они не принимают во внимание специфические особенности инвестиционного процесса в условиях российской переходной экономики и не учитывают многие теоретические научно-методические и практические аспекты эффективности инвестиционного процесса.

В последние годы снизился интерес к отечественным методологическим разработкам и экономико-математическому моделированию.

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИССЛЕДОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ. ПОЛИТИКИ НА . отбору проектов и принятию финансовых решений, которые расширения и обоснования производственного потенциала. Райзберг Б. А.

Основываясь на наблюдениях, сделанных в процессе практической работы по информационной поддержке принятия инвестиционных решений, проводимой автором начиная с г. Основная методологическая проблема теории оценки экономической эффективности инвестиций связана со сложностями, а иногда и полной невозможностью построения формализованных подходов к оценке эффективности конкретного проекта. Теория оценки эффективности инвестиций основана на выводах, полученных в рамках классической задачи о распределении лимита инвестиций.

Каноническая постановка задачи и обоснование принципиального алгоритма ее решения изложены в трудах Л. В их работах было доказано, что минимальный уровень эффективности инвестиционных вариантов, устраивающий инвестора, может быть определен только как результат формирования плана инвестиций. До составления плана в принципе невозможно определить жесткость требований, предъявляемых к эффективности отдельных инвестиционных вариантов.

При этом уровень жесткости требований определяется двумя группами факторов: Тем не менее, на практике алгоритм решения задачи распределения лимита инвестиций не удается использовать в качестве рабочего инструмента. Причиной этого является нарушение одной из аксиом - а именно, о существовании исчерпывающего перечня инвестиционных вариантов. В реальной деловой жизни мы находимся внутри замкнутого круга.

Подготовка инвестиционного варианта требует времени, в течение которого появляется новая информация о рассматриваемом варианте, а также генерируются новые бизнес-идеи. Для обработки новой информации в свою очередь требуется время, а за это время появляются новые бизнес-идеи и т.

РЕЦЕНЗИЯ на книгу: Крушвиц Л. Инвестиционные расчеты. СПб.: Питер, 2001.

Причина такого положения вещей состоит не в недостаточной грамотности лиц, принимающих решение ЛПР , а в существенных расхождениях между направлениями теоретических исследований в области оценки эффективности инвестиций и практическими потребностями менеджеров. Основная методологическая проблема теории оценки экономической эффективности инвестиций связана со сложностями, а иногда и полной невозможностью построения формализованных подходов к оценке эффективности конкретного проекта.

Теория оценки эффективности инвестиций основана на выводах, полученных в рамках классической задачи о распределении лимита инвестиций. Каноническая постановка задачи и обоснование принципиального алгоритма ее решения изложены в трудах Л.

Инвестиционные решения фирм. Принятие инвестиционных решений в условиях Теоретическое обоснование вида кривой совокупного спроса.

Такую методологию именуют теорией экономической эффективности. Она опирается на систему показателей экономической эффективности , главные из которых называют критериями оптимальности хозяйственных и инвестиционных решений. Хотя достаточно часто рассмотренные критерии оценки эффективности инвестиционных проектов дают сходное ранжирование проектов по степени привлекательности, упорядочения по разным критериям, а следовательно, и рекомендации при работе со взаимно исключающими проектами могут оказаться различными.

Таким образом, конфликты между критериями требуют более подробного исследования. Например, они порой полагают, что достаточно приобрести компанию из растущей отрасли или купить компанию по цене ниже ее балансовой стоимости. Однако и при покупке компании следует применять те же критерии правильно обоснованного инвестиционного решения , которые были рассмотрены еще в главе В результате вашего инвестиционного решения стоимость компании возрастет только в том случае, если возникнут экономические выгоды , такие конкурентные преимущества , которых не в состоянии достичь другие фирмы и в том числе менеджеры компании - объекта потенциального слияния.

Так как эффективность финансового инвестирования должна обеспечивать генерирование дополнительных денежных потоков , то при оценке доходности отдельных финансовых инструментов исходной базой сравнения выступает уровень средневзвешенной стоимости капитала. Этот показатель позволяет оценить не только приемлемость уровня доходности отдельных финансовых инструментов инвестирования, но и сформировать наиболее эффективные направления и виды этого инвестирования на предварительной стадии формирования инвестиционного портфеля.

И естественно, этот показатель служит мерой оценки приемлемости уровня доходности сформированного портфеля финансовых инвестиций предприятия в целом. Однако в ходе оценки эффективности инвестиций необходимо помнить о возможности возникновения ошибок и не полагаться на упорядочение проектов лишь по одному критерию, тем более что каждый из критериев подчеркивает какой-либо особенный аспект состояния проекта и в совокупности они дают наиболее полную картину эффективности принятия инвестиционных решений.

Обоснование инвестиционных решений в условиях определенности

Вконтакте Одноклассники инвестиции — это отличный способ, с помощью которого можно получать пассивный дополнительный доход. В то же время существует множество возможностей для инвестиционных вложений — каждый проект, в который вы вкладываетесь, имеет свои сильные и слабые стороны, плюсы и минусы. В данной статье будет описано, как можно оценить эффективность инвестиционных вложений.

ООО «Бумажная фабрика» и выработка практических решений по ее 1 Теоретические аспекты разработки и обоснования инвестиционного проекта.

- капиталовложения на -м шаге; - затраты на -м шаге при условии, что в них не входят капиталовложения; - результаты, достигаемые на -м шаге; - номер шага расчёта; Т - горизонт расчёта; Е - норма дисконта. Кроме официального издания [10] и в дополнение к нему за последние годы опубликовано и продолжает появляться большое количество комплексных работ, посвящённых организационным и финансово-экономическим проблемам инвестиционного проектирования, методологического и учебно-справочного характера.

Наряду с развитием и совершенствованием общеметодической базы финансово-экономического анализа и оценки эффективности инвестиционных проектов проводятся интенсивные исследования в области решения конкретных проблем теоретического и практического характера. Проблемноориентированные модели и методы финансово-экономического анализа инвестиционных проектов Реализация общеметодического подхода к финансово-экономическому анализу и оценке эффективности инвестиционных проектов на практике требует конкретизации и более детального рассмотрения отдельных теоретических и прикладных вопросов, связанных, в первую очередь, как со спецификой самих проектов и условиями их экономического окружения, так и с предъявляемыми к ним требованиями различного характера.

К числу таких вопросов относятся: Практическая реализация общеметодического подхода к финансово-экономическому анализу и оценке эффективности инвестиционных проектов и программ предполагает наличие достаточно большой информационной базы, включающей правовую, нормативно-законодательную, маркетинговую, инженерно-техническую и другую информацию, характеризующую сам проект и условия его осуществления. Большая часть этой информация особенно связанной с будущим носит прогнозный характер, не обладает необходимой полнотой и точностью, что сказывается на достоверности оценок реализуемости и эффективности проекта, зависящих от конкретных условий его реализации.

ПРОГНОЗНОЕ ОБОСНОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕШЕНИЙ НА ФИНАНСОВЫХ РЫНКАХ

Руководство компании может установить некоторые пороговые значения данных показателей для сопоставления с учетной доходностью новых инвестиций. Тогда оба варианта рассматриваемого нами проекта будут удовлетворять критерию требуемой рентабельности и проект может быть одобрен. В качестве пороговых значений могут быть использованы фактические данные, достигнутые предприятием в предыдущие периоды, среднеотраслевые показатели рентабельности или какие-либо еще нормативы.

Общей чертой всех этих показателей будет являться их"бухгалтерское" происхождение, возможность рассчитать их значения по данным стандартной финансовой отчетности. Данная возможность может показаться большим преимуществом показателя , методика расчета которого практически полностью совпадает с методикой вычисления общеизвестных финансовых коэффициентов.

Обоснование инвестиционных проектов предусматривает определенное разрабатываются варианты альтернативных инвестиционных решений, методы, основанные на дисконтированных оценках, с теоретической точки.

Введение Введение Инвестиционная деятельность является важным компонентом успешного развития предприятия, она во многом обеспечивает достижение поставленных целей, в частности, увеличения доходов предприятия, а, следовательно, бюджета страны и населения. Поэтому создание оптимальных условий осуществления инвестиционной деятельности является основным фактором экономического роста.

В связи с этим все более актуальной становится проблема усовершенствования механизма эффективного управления инвестиционными ресурсами, в том числе оценки эффективности инвестиционных вложений и инвестиционного планирования на предприятии. В отечественной и зарубежной экономической литературе накоплен большой опыт исследований в области привлечения инвестиций, оценки их эффективности, обоснования принятия инвестиционных решений. Инвестиционные проекты рождаются из потребностей предприятия.

Условием жизнеспособности инвестиционных проектов является их соответствие инвестиционной политике и стратегическим целям предприятия, находящим основное выражение в повышении эффективности его хозяйственной деятельности.

Курсовая работа: Разработка и экономическое обоснование инвестиционного проекта (ООО «ЮНИОНСТРОЙ»)

.

В пособие включены основные теоретические вопросы и ответы на них, рас- смотрены .. тивности при обосновании инвестиционных решений.

.

NPV, IRR, PI в Microsoft Excel, или Оценка инвестиционных проектов с помощью Excel.

Узнай, как дерьмо в голове мешает тебе эффективнее зарабатывать, и что можно предпринять, чтобы избавиться от него навсегда. Нажми здесь чтобы прочитать!